DCF (İndirgenmiş Nakit Akışı) Değerleme Nedir?
Yazar: Quantum Admin · 17 Ekim 2026
DCF yöntemi, bir şirketin gelecekte üreteceği nakit akışlarını bir iskonto oranıyla bugüne çekerek içsel değerini tahmin eder. Fikir basittir: bugünkü 1 lira, gelecekteki 1 liradan değerlidir.
- 1. Tahmin: Gelecek yıllar için serbest nakit akışı.
- 2. İskonto: Akışları sermaye maliyetiyle bugüne indir.
- 3. Son değer: Tahmin dönemi sonrası değeri ekle.
Örnek: yıllık nakit akışı (açık) ve bugünkü değeri (koyu), %20 iskonto oranıyla. Uzak yıllar bugüne daha az katkı verir. (Şematik örnek, gerçek piyasa verisi değildir.)
Duyarlılık tablosu: iskonto oranı ve büyüme varsayımı biraz değişince hesaplanan değer ne kadar oynuyor. (Şematik örnek, gerçek piyasa verisi değildir.)
Dikkat
DCF değeri bir fiyat hedefi değil, varsayımlara bağlı bir tahmindir. Küçük bir iskonto oranı değişimi sonucu çarpıcı biçimde değiştirebilir; yüksek ve değişken enflasyonlu ekonomilerde bu daha da belirgindir.
Quantum'da nasıl görünür?
DCF değerleme Pro paketteki modüller arasındadır. Çıktı bir hedef fiyat önerisi değil, seçilen varsayımlar altında bir değerleme göstergesidir.
Sık sorulan sorular
DCF değeri hissenin gerçek fiyatı mıdır?
Hayır. Varsayımlara dayalı bir tahmindir; piyasa fiyatıyla farklı olabilir ve fark her zaman fırsat anlamına gelmez.
İskonto oranı nasıl seçilir?
Genellikle şirketin sermaye maliyeti (WACC) kullanılır. Risk arttıkça oran yükselir ve bugünkü değer düşer.
DCF hangi şirketlerde daha az güvenilirdir?
Nakit akışı tahmin edilmesi zor olan yeni, döngüsel veya zarar eden şirketlerde belirsizlik daha geniştir.
Kaynaklar
- Aswath Damodaran, Investment Valuation, Wiley.
- Discounted cash flow — Wikipedia
İlgili rehberler
Bu içerik eğitim amaçlıdır; yatırım danışmanlığı veya al/sat tavsiyesi değildir. Quantum Analiz çıktıları istatistiksel karar destek niteliğindedir. Son güncelleme: 17 Ekim 2026.